财联社5月7日讯（编辑 黄君芝）摩根大通表示，尽管美国总统特朗普越来越迫切地呼吁美联储降息，但美联储目前处境艰难，可能束手无策。

该行分析师在最新报告中表示，市场几乎认定了美联储在本周的议息会议上不会降息，但值得注意的是，美联储在后续会议上降息的可能性也很低。

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根据小摩的说法，美联储官员在货币政策方面束手无策、不敢轻举妄动有以下两个原因：

流产药联系方式1.通胀预期正在上升

摩根大通表示，通胀前景加上不断恶化的“软数据”是目前不会降息的原因之一。

流产药联系方式最新的消费者通胀报告显示，3月份同比增长2.4%，高于美联储2%的目标。但与未来可能发生的情况相比，这一数字仍相当低：密歇根大学（University of Michigan）编制的未来一年预测为6.5%。

流产药联系方式分析师指出，特朗普的关税政策预计会提高消费者的成本，这是预期上升的主要原因。对贸易战的担忧加剧了滞胀风险，加大了美国经济陷入增长停滞、物价持续上涨的可能性。这种情况实际上会使美联储陷入瘫痪，因为它无法同时应对这两个问题。

流产药联系方式“排序可能会变得棘手，因为在硬数据明显走软之前，通胀数据有可能首先飙升，这将使美联储处于非常困难的境地。”小摩写道。

2.经济衰退尚未被消化

尽管未来通胀预期等“软数据”可能最终会给投资者带来问题，但令人鼓舞的“硬数据”似乎暂时盖过了这些问题。

流产药联系方式尽管未来通胀预期等软数据在走弱时可能最终会给投资者带来问题，但令人鼓舞的硬数据已经盖过了这些问题，至少目前是这样。最新的宏观经济数据继续保持稳定，在某些情况下，看起来还相对强劲。上周五公布的4月非农就业报告意外乐观，提振投资者信心，推高股市。

换句话说，市场并没有反应出衰退即将来临。

流产药联系方式“毕竟，标准普尔500指数的远期市盈率仍为21倍，预计今年每股收益增长10%，明年增长14%。这远远没有反映出任何有意义的衰退担忧，”小摩分析师写道。

流产药联系方式小摩强调，这表明投资者没有考虑到上半年的滞胀（经济增长疲软），因为机构和家庭继续增持股票。

流产药联系方式“实际的衰退仍然可以避免，但如果真的出现衰退，许多人认为衰退已经体现在价格之中的观点可能过于乐观了。”他们写道。

流产药联系方式总体而言，小摩表示，美联储在应对相互竞争的宏观力量方面“陷入困境”，这可能会让它在最终被迫采取行动时落后于曲线。